对决比亚迪,吉利汽车不想「单押」宁德时代
栏目:新闻 发布时间:2021-01-13 10:22

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  据高工锂电猜测,2025年动力锂电池的出货量约为850GWh,与之对应的是1300万辆新能源轿车;而韩国的SNE Research预估则是1160GWh。这标志着锂电职业到2025年将迈入TWh年代。试问,谁不想坐上绝美的铁王座,指点江山呢?

  12月24号,孚能科技(SH:688567)发布布告,公司与吉祥科技集团有限公司签定战略协作协议,建立合资公司建造动力电池出产工厂,估计合资公司和公司的总产能将到达120GWh,其间2021年开工建造不少于20GWh;一同,吉祥科技和其控股的子公司及吉祥商用车集团许诺在同等条件下优先收购孚能科技或合资公司出产的动力电池,每年收购量不低于其需求量的80%。

  依据孚能科技发表的信息,当时软包产能13GWh,据此核算,与吉祥科技建立合资公司后新增产能相当于现有产能再翻9倍。

  值得特别注意的是,两边的战略协议还设置了排他约好:协议签署收效后,除非一方存在严峻违约行为,另一方不得再与除对方以外的第三方签定与本协议约好相同或相似的方法就动力电池产能扩大事宜展开。浅显一点说便是:你要是嫁人,不能嫁给他人,只能嫁给我。

  受此利好音讯影响,孚能科技12月25日上涨幅度高达15.18%,市值直逼国轩高科(SZ:002074)。

  牵手成功的孚能科技(SH:688567)与吉祥轿车(HK:00175),是打算在新能源商场掀起一股巨浪,亦或是雷声大雨点小,仅仅为了造个噱头大涨一波收割韭菜?

  01

  组CP打怪晋级

  本年7月份,孚能科技荣及第创板,成为科创板“动力电池榜首股”,一同也是我国新能源车用“软包动力电池”榜首股,答应企业亏损的科创板也为孚能科技接下来的大举进攻供给了强有力的支撑。

  而吉祥轿车也在紧锣密鼓的预备科创板上市,上市之后吉祥轿车也将成为科创板“整车榜首股”。

  因而两边此次联合,或许组成新能源职业的本乡最强CP。

  【1】软包王-孚能科技

  在软包动力电池范畴,孚能科技一向占有龙头位置,并在技能道路上处于绝对优势。从2017-2019年,公司装机量接连3年排名全国榜首,现在已是全球第三大软包电池出产商。

  在软包动力电池范畴已拿到多个榜首:

  1)最早建立以三元化学系统及软包动力电池结构为动力电池研制和产业化方向的企业之一,公司开创团队自1997年开端从事动力电池产品的技能研制作业,也是全球最早从事新能源轿车用锂离子动力电池开发的技能团队之一;

  2)我国榜首批完成三元软包动力电池量产的企业,现已成为全球三元软包动力电池的领军企业之一;

  3)现已量产能量密度285Wh/kg的电芯产品,产品功能在全球范围内处于职业领先水平。

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  图1:2019年我国软包动力电池装机量商场比例,材料来历:招股说明书,GGII

  孚能科技能敏捷发展强壮,一跃成为软包龙头企业,不单单是起了个大早,也是背靠强壮的研制团队。

  公司开创人王瑀博士为江西“赣鄱英才555工程”领军人才;Keith博士曾为美国阿贡国家实验室的博士后,曾任PolyStor Corporation的研制高档总监及科学家。公司研制协作目标包含:美国阿贡国家实验室、美国伯克利劳伦斯国家实验室、伯克利大学、斯坦福大学,以及巴斯夫、杜邦、3M公司等。

  谈到动力电池,榜首印象或许是宁德年代的811,比亚迪的“刀片电池”,究竟干流动力电池企业的产品类型仍是方形电池,“软包王”实际上走的是差异化道路。关于二线电池企业的差异化逻辑咱们曾在文章《宁德年代暗影下的动力电池存亡比赛》中详细论说过。

  动力电池依照其封装方法和形状,能够分为圆柱、方形、软包电池。中心差异在于圆柱和方形电池选用金属材料作为外壳,而软包动力电池选用铝塑膜作为外壳。

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  图2:三种封装方式锂电池比照,材料来历:GGII,招商证券

  不过软包动力电池具有高能量密度、高安全功能、长寿命等优势,是动力电池技能道路的重要发展方向之一。尤其是近年来新能源轿车自燃事端的产生使得车企、顾客都益发注重新能源轿车安全性,然后使得软包动力电池的优势凸显。

  软包动力电池在铝塑膜封装下,假如产生电池热失控,一般会胀气开释热量,极点状况下打破铝塑膜封装,带走很多的热量,使得电池不产生爆破;而方形、圆柱电池由于选用硬壳包装,热量无法开释,内部压力较大,一旦超越外承受能力,则会引起爆破。

  一同软包动力电池所用的铝塑膜分量显着轻于铝壳和钢壳,加上出产上首要选用叠片工艺,使得电池结构更为严密,空间利用率大大提高,因而软包动力电池具有更高的单体电芯能量密度(同材料系统下,软包的单体电芯能量密度比方形高10%-15%)。便是说,相同的一款车,配备软包电池能够跑得很远,还不必忧虑电池安全问题,哪还会有“电动爹”的存在。

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  图3:软包动力电池的详细优势,材料来历:公司招股书

  正所谓“水能载舟,亦能覆舟”,软包动力电池的优势一同也是软肋,这极大限制了软包动力电池的强壮。

  首要原因是价格高,由于选用较薄、较软的铝塑膜封装,软包动力电池电芯的自我维护性较差,为避免被刺穿需求在电池包环节参加金属防护层等给予更多的维护,天然就带来本钱提高的问题,也对企业的产品规划提出更高的要求。

  本身在本钱方面新能源轿车是被传统燃油车碾压的,车企都在削尖脑袋降本钱,连特斯拉也为了下降本钱把让Model 3换成低价的磷酸铁锂。软包动力电池的昂扬本钱更是让很多主机厂望而让步。

  其次,软包动力电池在出产工艺上更为杂乱,例如封装环节等较难操控,容易产生鼓胀等问题,使得产品一致性较差,产能也受限制,对企业的技能水平、制作工艺都是极大的应战,从国内外软包动力电池浸透率上面,也可窥见一斑。

  依据GGII数据,2017-2019年,国内软包动力电池浸透率约在15%的水平;而海外商场,即便干流电池厂中LG化学、AESC、SKI都以出产软包电池为主,浸透率也一向在30%的水平徘徊不前。

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  图4:2017-2019国内外软包动力电池浸透率(出货量口径),材料来历:SNE research,GGII

  就现在状况来看,国内动力电池干流仍是方形电池,而且会继续一段时刻。从去年前9月的动力电池装机量比例看,排名前十的企业中,8家企业以方形为主,全体方形电池的出货量占比高达77.4%。唯一孚能科技一向死磕软包,颇有剑走偏锋的意味。

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  图5:2020年前9月电池装机排名前十企业,材料来历:真锂研讨,信达证券

  不过参照海内外商场软包电池浸透率,不难看出国内的软包商场有相当大的添加空间。最首要的,跟着技能进步和商场承受度的提高,整个供应链本钱下降趋势显着,与方形电池的本钱距离在逐步缩小。软包动力电池的优势更加显着,下风也在渐渐消失。

  现在孚能亟需打破的难点是怎么添加客户群,提高出货量。一旦销量上来,就能够下降本身全体本钱,然后反哺主机厂,构成一个良性循环。

  牵手干流主机厂,与大型车企进行深度绑定是孚能的燃眉之急。

  【2】民营车企头牌——吉祥轿车

  吉祥是咱们耳熟能详的轿车品牌,可谓我国的“群众”。2019年吉祥控股集团全年轿车销量217万辆,其间吉祥轿车销量136万辆,接连三年坚持我国品牌榜首。旗下具有吉祥、领克、几许、沃尔沃、极星、宝腾、曹操出行等品牌,现已接连6年进入国际500强。

  吉祥老总李书福,三十多年前从照相发家,还出产过冰箱、摩托车,造车初期还用一句“轿车不过便是四个轮子、两张沙发、一个铁壳”的名言震动四方,现在的李书福掌舵的吉祥集团也成了民营车企的头牌。

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  图6:吉祥控股集团办理架构,材料来历:公司官网

  尽管造车便是轮子加沙发,可在研制投入上,吉祥是毫不小气。

  依据《2020我国民营企业500强调研剖析陈述》显现,吉祥控股集团的研制投入位居第二,仅次于华为。近十年,吉祥累计研制投入超越1,000亿元。现已取得专利授权17,677件,研制、规划人员超越2万。而且在我国、美国、英国、瑞典、比利时、白罗斯、马来西亚等建有整车和动力总成制作工厂,具有各类出售网点超越4000家,遍及国际各地。

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  图7:吉祥全球工厂布局,材料来历:公司官网社会职责陈述

  摊子铺的大,全体成果不错。在新能源乘用车范畴,吉祥也是可圈可点。

  2017-2019年新能源轿车商场销量前十的厂商中,比亚迪、北汽新能源牢居前二,不过北汽新能源商场比例逐年下降。与之相反的是吉祥轿车,2017-2019年由4.5%上升至6.8%,排名从第十上升至第三。

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  图8:2017-2019年新能源商场销量前十车企名单(市占率) ,材料来历:乘联会,东吴证券

  不满于老三位置,想要在新能源范畴发力的吉祥专设纯电动轿车品牌——几许,并于2019年推出首款几许A。2020年1月8日,吉祥控股和奔跑组成smart品牌全球合资公司“智马达轿车有限公司”。

  重磅的还在后边,2020年9月23日,吉祥发布了历时4年,投入超180亿元打造的SEA很多智能架构。其将软件开发的时刻缩短50%以上,并完成了从A级车到E级车的全尺度掩盖。

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  这是预备与比亚迪一决高低的节奏,必定要有给力的队友,现在来看,这个队友不仅仅宁德年代——还包含孚能科技与百度:

  1月7日晚间,据路透社报导,百度正方案与吉祥合资建立智能电动车公司,由百度供给车载软件、吉祥担任工程技能,改造吉祥现有工厂进行车辆出产。到现在,各方当事人对风闻未置可否。(注:就百度造车的预期与可行性咱们将在未来的陈述中拆解。)

  02

  备战TWh年代

  【1】吉祥的挑选

  想要在新能源范畴大展拳脚,天然绕不开动力电池,动力电池占到整车本钱的30%-40%,关于李书福而言,这个中心部件有必要拿捏的死死的。

  可是,适得其反翻,看吉祥的前史,其新能源轿车动力电池的主供货商一向是宁德年代,2019年宁德年代的比例占到了90%,其他厂商都是副角(注:动力电池格式请检查咱们此前陈述:宁德年代暗影下的动力电池存亡比赛)。

  当时国内动力电池格式是宁德年代一家独大,其他二线企业难以独自与其抗衡。很多车企没人乐意被卡脖子往前走,更何况是吉祥。

  图9:2019年吉祥轿车装机量比例,材料来历:GIGG,招商证券

  早在2015年,吉祥就在帝豪燃油版的根底之上推出了纯电版的帝豪EV,这款“油改电”的产品两年时刻卖出4万多辆,成果不错。同年吉祥提出庞大的新能源战略-“蓝色吉祥举动”,其间最有目共睹的是“2020年新能源轿车销量占吉祥全体销量90%以上”,尽管这个战略没戏了,可是很显着,吉祥早早就对新能源范畴有极大的野心。

  怎么在这场比赛中包围,不再受制于人,抢占TWh年代的先机。最简略粗犷的便是找适宜的目标协作,深度绑定。其他主机厂现已早早下手,如群众入股国轩高科,宝马定点亿纬锂能,本田拉着松下入伙等,这是趋势也是正确的应对之策。

  2020年的尾巴上,吉祥总算坐不住了,与孚能签定深度绑定协议,备战TWh年代。

  【2】孚能科技的隐忧

  关于孚能科技而言,尽管在软包范畴是龙头,放到整个动力电池职业,却是微乎其微;且说不定哪天宁德年代心血来潮要主攻软包,日子就不好过了。有人的当地就有江湖,有江湖的当地必定有纷争。

  图9:国内动力电池格格式宁德年代一家独大,材料来历:真锂研讨

  靠走差异化道路发家的孚能科技,资金实力和商场需求还远远缺乏应战宁德年代。不像比亚迪,背靠自己的强壮的产业链,能够经过“刀片电池”跟宁德年代叫叫板。

  乃至还没强壮就有被收割的危险,所以孚能科技也知道有必要绑定车企,一来确保产能需求,又顺势投合车企痛点,与车企互帮互助。

  而且孚能的客户集中度较高,榜首大客户为北汽集团,2017年-2019年对其出售收入占主营业务收入占比分别为87.57%、83.58%和47.58%;前五大客户的出售收入占比分别为99.78%、99.77%和95.82%,其实这些客户爱情都不深,哪天移情别恋,出货量就有腰斩的或许。旧日动力电池巨子沃特玛也由于产能利用率长时间缺乏而破产,孚能科技天然深谙其道。

  简而言之,孚能科技需求和吉祥深化往来。

  你想成家的时分我正好也单着,那咱们就在一同试试看吧。吉祥与孚能这对新能源CP应运而生,手牵手迈向新年代。

  可是孚能科技也不能快乐的太早。就在孚能科技和吉祥两边签约后不到一周,宁德年代赶在2020年收尾前丢了个王炸:

  12月29日晚间,宁德年代连发多个布告称,拟出资不超390亿元建造三个电池制作基地。现在1GWh动力电池产线建造本钱估计在5亿元-6亿元左右,那么宁德年代的390亿元,新增产能有望到达70GWh。

  03

  结语:没有退路可言

  从GWh年代迈向TWh年代,涌现出的时机让不少厂商心潮澎湃。可是蛋糕越大,竞争者也越多,在全球的竞技场中,和全球尖端的玩家同场比拼,有必要要有背水一站的决计才干锋芒毕露。

  好像宁德年代董事长曾毓群在高工锂电十周年的讲话:无恃其不来,恃吾有以待也;无恃其不攻,恃吾有以不可攻也。最好的防卫是进攻,能战者方能言和。

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